市场变化太快，曾经风起一时的纸吸管项目投资，可能会面临大面积溃败。特种纸龙头仙鹤股份（603733.SH）也顺势而为，将“年产100亿根纸吸管项目”变更为“年产5万吨纸制品深加工项目”。
仙鹤股份在3月31日发布的公告中没有解释太多的原因，只是说，随着禁塑政策进一步的执行和在全国范围内的推广以及离型纸下游行业的快速发展，离型纸、纸杯、纸袋等产品市场需求持续旺盛，公司拟减少原募投项目部分投资建设内容，将纸吸管产能由年产100亿根调整为年产20亿根。
为抓住减塑禁塑政策带来的市场机会，仙鹤股份2021年6月在浙江衢州市常山县辉埠新区（工业园区）建设“年产100亿根纸吸管项目”，并于2021年11月发行可转债，募集20.5亿资金，投资项目主要用于“年产30万吨高档纸基材料项目”、“年产3万吨热升华转印原纸、食品包装纸项目”及“年产100亿根纸吸管项目”。其中，年产100亿根纸吸管项目原定2021年12月达产，后又延期至2022年12月达产；截止2023年2月28日，纸吸管项目承诺投资1.25亿元，实际已投资5808万元。
消费者对纸吸管糟糕的使用体验并不埋单，加上监管部门间或检出纸吸管高锰酸钾超标的丑闻，导致纸吸管市场需求萎缩。仙鹤股份踩了急刹车，决定将募资剩余的6691万元投资实施“年产5万吨纸制品深加工项目”，并变更为由全资子公司浙江柯瑞新材料有限公司实施。
变更后的5万吨纸制品深加工项目包括，离型纸3万吨/年、纸杯纸碗8.3亿只/年、纸吸管20亿支/年、PLA吸管2.7亿支/年、纸袋2亿个/年、塑料杯1980万只/年生产线及其配套车间、仓库等。项目建成后，预计将新增5万吨纸制品生产能力。
5万吨项目预计总投资42,967万元，建设期为4年，达到预定可使用状态时间为2027年1月。预计本项目投资内部收益率（所得税后）为16.23%，静态投资回收期（所得税 后）为8.26年（含建设期）。
仙鹤股份是国内最大的专业研发和生产高性能纸基功能材料的企业之一，在浙江衢江、河南内乡和浙江常山设有3个造纸基地。拥有特种纸及纸制品的年生产能力已超过130万吨，产品涉及六大系列60多个品种。
3月29日晚间，高性能纸基功能材料研发和生产企业仙鹤股份(SH603733)披露年报，公司2022年实现营业收入77.38亿元，同比增长28.61%；净利润7.1亿元，同比下降30.14%。报告期内净利下降的原因包括原材料价格持续快速上涨，并在高位维持，产品涨价相对滞后；合营企业利润也因原材料价格上涨利润减少等。
报告期内，公司完成机制纸产量82.75万吨，同比增长6.51%；销售量81.18万吨，同比增长15.94%。
（1）离型纸
离型纸是一种防粘纸类型，又称为隔离纸、防粘纸、硅油纸等，其主要应用领域有不干胶标签、双面胶带、广告材料、卫生用品、食品包装、碳纤维复合材料和工业用离型材料等行业。近年来，随着《产业用纺织品行业“十三五”发展指导意见》、《“十四五”快递业发展规划》等鼓励支持政策的出台，离型纸所涉及的下游卫生用品、不干胶标签、双面胶带、广告材料、新型食品包装等行业规模迅速扩张。随着上述各大下游应用领域的蓬勃发展，对离型纸的种类和数量需求越来越多，其市场呈现良好的发展空间。
（2）纸杯、纸吸管和纸袋等纸制品
2020年1月19日，国家发展改革委、生态环境部《关于进一步加强塑料污染治理的意见》（发改环资〔2020〕80号），规定2020年底前，禁止生产和销售厚度小于0.025毫米的塑料袋、一次性发泡塑料餐具、一次性塑料棉签与吸管；到2022年底，禁止销售含塑料微珠的日化产品；要求到2025年底，全国多数范围禁止使用不可降解塑料袋，不可降解一次性塑料餐具消耗强度下降30%；要求到2025年底，所有宾馆、酒店、民宿不再主动提供一次性塑料用品；到2025年底，全国范围邮政快递网点禁止使用不可降解的塑料包装袋、塑料胶带、一次性塑料编织袋等。上述限塑政策的执行及在全国范围内的推广，为塑料包装替代物纸杯、纸吸管及纸袋纸的发展创造了契机。同时，奶茶、咖啡等快销饮料市场的高速发展，带来了纸杯、纸吸管等需求量剧增。
（3）塑料杯
全面防治塑料污染已经成为全球共识，针对污染源贡献多的一次性塑料制品领域，世界多国和中国陆续出台的一些限塑或禁塑措施，已经起到了明显的减量效果；但日益加快的生活节奏和高品质的生活方式，以及后疫情时代做好防护等必然需求，一次性塑料制品已经成为现代生活的必需品。因便利、可携带、可量控等特点，一次性杯子和盖子在食品和饮料包装市场的整体需求仍每年在上涨；使用一次性可降解塑料制造制品，在满足政策和环保要求的同时，满足了日益增长的市场需求。